近日，國內鋼材市場結束了大幅下跌的局面，而轉向平穩(wěn)波動震蕩的趨勢。盡管電子盤、熱卷等品種實現(xiàn)局部反彈，但這并不能說明鋼市已經觸底并形成反轉的條件，因為鋼市供需關系到目前為止仍然沒有調整過來。從9月份各項經濟指標來看，國內經濟形勢仍面臨著下滑風險和通脹壓力，也抑制鋼材需求的彈性。較多鋼廠11月份只有60%的訂單也說明當前的困難和壓力。正是在這種壓力和風險下，國家緊縮政策的適當寬松微調對緩解當前鋼市困境是十分有利的。而鐵道部債務問題的解決、28個城市地鐵建設等等，或許能為低迷的鋼市帶來一絲曙光。

首先是宏觀政策微調，適度寬松有利于鋼市。

無論是溫總理指出把握好宏觀經濟政策的力度、節(jié)奏和重點，適時適度進行政策的預調微調。還是央行自上月27號開始已經暫停了連續(xù)兩周發(fā)行的3年期央票，并在此之前下調了發(fā)行利率1個基點。都說明政策在大方向不變的前提下，局部微調的局勢已經形成。

貨幣政策調整的方向一是定向寬松，支持中小企業(yè)，保證在建項目資金需要等；二是為“保持貨幣信貸總量合理增長”對流動性管理進行微調。例如四大行信貸開始增長，從10月下旬日均貸款約在80億元左右逐步擴到并超過100億，照此來看，全年新增貸款達到7.5萬億元左右的可能性較大。

財政政策短期內迅速出臺的資源稅、增值稅及營業(yè)稅等一系列稅收政策調整則加快了微調的節(jié)奏。而上海增值稅及營業(yè)稅改革已經釋放積極信號。

此外，隨著10月份CPI預期回落，不出意外，年底前有可能降準備金率一次，盡管實際對銀行信貸影響不是很大，但對鋼市的利好刺激仍會產生。由此可以看出，困擾鋼市產業(yè)鏈的資金問題將得到緩解。鋼市運行的環(huán)境將適當寬松。

其次是鐵道部落實貸款償還工程欠款并緩解停工潮

沸沸揚揚的鐵道部因資金緊張停建1萬公里的消息終于有了轉機。據(jù)悉，鐵道部“輸血行動”已經敲定的融資有2000億元。其中1000億元為國家開發(fā)銀行安排貸款，另外1000億元為發(fā)改委核發(fā)鐵路建設債券。融資規(guī)模已擴至2500億元。目前中國南車、中國北車已經收到鐵道部欠款。最新消息稱鐵道部將要融資8000億元人民幣，如果可行，將有效緩解項目停工問題。

鐵路工程項目建設出現(xiàn)轉機，將有效帶動機械、機電行業(yè)用鋼增長。尤其是工程機械、電機、電器等用鋼大戶，需求會得到改善。

再次是28座城市地鐵建設需求巨大，斥資1萬億元在全國28座城市修建地鐵系統(tǒng)。按照規(guī)劃，中國將在2020年前修建大約250條環(huán)線地鐵。這也是十二五支持鋼鐵行業(yè)需求的重要工程。

從上面幾點情況來看，國家無疑是在把握經濟穩(wěn)定發(fā)展的前提下，對推動經濟發(fā)展和產業(yè)結構調整做出了調整和支持。當前在世界經濟低迷的狀態(tài)下，各國政府都在救市。中國政府也不會讓經濟持續(xù)下滑下去，否則經濟一旦下滑軌道形成，就會加速。這對整個鋼鐵行業(yè)消費需求是極其不利的。

10月中旬全國粗鋼日均產量估算值為179.98萬噸。較10月上旬快報數(shù)據(jù)下降6.9%。10月份全月，全國粗鋼日均產量為178.64萬噸，較9月份實際日均產量189萬噸回落5.48%。說明鋼廠減產的力度在增加。但是盡管在鐵礦石價格下跌、國內鋼價止跌趨穩(wěn)的狀態(tài)下，減產的力度仍不能松懈。當前鋼市供需矛盾仍沒有調整過來，階段性供應壓力仍然凸顯。這就需要鋼廠把減產與產業(yè)結構調整結合起來，一段時期內不能松懈。這對調整鋼鐵市場供需矛盾、刺激貿易商訂貨積極性，降低鋼廠庫存起到積極作用。

希臘放棄公投以及G20力挺穩(wěn)定和發(fā)展經濟表明，當前鋼市國際環(huán)境壓力暫時有所緩解，以至于大宗商品出現(xiàn)震蕩反彈趨勢。而國內鋼市經過恐慌性大幅下跌，不應在繼續(xù)恐慌下去。國際鋼價9月份相對國內比較平穩(wěn)，就說市場成熟度比國內高。我們應該看到政策對經濟及產業(yè)的調整和支持力度，也要把握鋼廠減產以及市場止跌趨穩(wěn)的發(fā)展趨勢。適當調整經營狀態(tài)，讓鋼鐵市場健康、有序的穩(wěn)定發(fā)展。畢竟，無論是宏觀政策、產業(yè)結構的調整、市場心態(tài)的趨穩(wěn)還是國家重大項目的支撐，低迷的鋼市中仍充盈著一絲絲曙光。(中華商務網鋼鐵分析師 王英廣)

(關鍵字：鋼市 曙光)