由于3月份旺季需求低于預(yù)期，鋼材庫(kù)存仍處于高位，去庫(kù)存緩慢，地方版房地產(chǎn)調(diào)控細(xì)則出臺(tái)及股市、期貨市場(chǎng)走低，鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)走弱，深陷弱勢(shì)盤(pán)整格局難以自拔。
　　盡管3月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.9%,較2月份的50.1進(jìn)一步上升,并且連續(xù)第6個(gè)月保持在50%以上。但反彈幅度較歷史同期水平略低,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)得以確認(rèn),但復(fù)蘇動(dòng)力依舊疲弱。特別是鋼鐵行業(yè)PMI為44.6%，較上月大幅回落14.3個(gè)百分點(diǎn)，重回收縮區(qū)間。顯然鋼鐵業(yè)遠(yuǎn)未走出低谷，甚至鋼協(xié)在最新公布2月份大中型鋼企實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)9.98億，環(huán)比降25.4%，虧損面沒(méi)有減少。由于低價(jià)礦消耗完畢，高價(jià)礦成本的開(kāi)啟，3月份鋼廠盈利預(yù)計(jì)不會(huì)比2月份好，2季度有可能比一季度還差。鋼材市場(chǎng)價(jià)格在3月份以來(lái)逐步下降，價(jià)格倒掛矛盾加劇，貿(mào)易商消極訂貨，鋼廠經(jīng)營(yíng)壓力增加。才出現(xiàn)了一些鋼廠在4月份做出了檢修減產(chǎn)決定。
　　在剛剛過(guò)去的一周，鋼鐵價(jià)格下跌1.68%,同期滬深300下跌4.71%。普氏指數(shù)，漲1.8美元至136.6美元；外礦漲14元。鋼材庫(kù)存2193萬(wàn)噸，下降緩慢，尤其是螺紋鋼庫(kù)存仍處在1071萬(wàn)噸水平，僅僅下降0.8%。全國(guó)粗鋼日產(chǎn)量預(yù)估值為206.37萬(wàn)噸,旬環(huán)比下降1.0%。但3月末鋼廠庫(kù)存卻創(chuàng)出1451.36萬(wàn)噸歷史新高。這些數(shù)據(jù)表明，當(dāng)前鋼鐵業(yè)的高產(chǎn)量、高庫(kù)存對(duì)鋼材價(jià)格形成了相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間制約的壓力，鋼廠盈利也不僅僅是鋼價(jià)下跌的威脅，礦石成本高企依然是束縛鋼盈利的重要因素。在這種情況下，鋼價(jià)不僅難以走穩(wěn)，鋼廠盈利壓力相對(duì)前兩個(gè)月有所增加。  
　　當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)不景氣，歐美債務(wù)危機(jī)蔓延，金融危機(jī)演繹市場(chǎng)價(jià)格大漲大跌的周期性疊加因素已經(jīng)減弱，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和鋼鐵市場(chǎng)走勢(shì)的影響更多的取決于國(guó)內(nèi)因素。導(dǎo)致鋼材市場(chǎng)出現(xiàn)這種困難局面的根本原因就是期待值過(guò)高，導(dǎo)致訂貨增加，庫(kù)存增加，鋼廠產(chǎn)量釋放。終端需求釋放明顯不盡如人意，結(jié)果2-3月鋼價(jià)回落，鋼廠價(jià)格倒掛和貿(mào)易商的市場(chǎng)困惑。破壞了市場(chǎng)供需關(guān)系穩(wěn)定協(xié)調(diào)的基礎(chǔ)。這顯然與今年的經(jīng)濟(jì)需求和鋼鐵市場(chǎng)演變的大趨勢(shì)不符合。
　　進(jìn)入4月，傳統(tǒng)旺季需求仍低于預(yù)期，需求恢復(fù)的力度仍不足消化高庫(kù)存的壓力，若后期需求繼續(xù)低于預(yù)期，庫(kù)存壓力勢(shì)必進(jìn)一步向鋼廠轉(zhuǎn)移，迫使鋼廠更大面積地檢修減產(chǎn)，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。
　　從下游行業(yè)來(lái)看，汽車(chē)行業(yè)表現(xiàn)較好，也帶動(dòng)了鋼廠訂單旺盛。基建和房地產(chǎn)投資均持續(xù)小幅回升，其他行業(yè)仍然偏弱。近期華東及其他一些地區(qū)對(duì)線材和螺紋鋼采購(gòu)量上升，季節(jié)性因素在其積極作用，但中西部地區(qū)采購(gòu)進(jìn)度仍比較緩慢。就鋼鐵業(yè)本身而言，不僅供需矛盾突出，價(jià)格倒掛，資金壓力也比較大，銀監(jiān)會(huì)并沒(méi)有解除對(duì)鋼鐵等行業(yè)的金融風(fēng)險(xiǎn)警示。談?wù)撲摬膬r(jià)格反轉(zhuǎn)還為時(shí)尚早。
　　自去年下半年以來(lái),制造業(yè)投資的繼續(xù)下降對(duì)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)造成了壓力，今年政府下大決心調(diào)結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，促進(jìn)消費(fèi)和保持合理投資力度。今年經(jīng)濟(jì)在7.5-8%之間都在合理范圍之內(nèi)。因此，預(yù)期3%的鋼材需求增長(zhǎng)，在城鎮(zhèn)化建設(shè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)沒(méi)有全面展開(kāi)之前，短期需求壓力對(duì)鋼價(jià)的制約是正常的。這并不意味著鋼價(jià)一蹶不振，貿(mào)易商和貿(mào)易商一味虧損。畢竟，今年的鋼市環(huán)境要比去年同期要好。
　　當(dāng)前形勢(shì)，鋼鐵業(yè)一方面面臨努力去庫(kù)存化的要求，通過(guò)政策引導(dǎo)、充分的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)方式化解產(chǎn)能過(guò)剩帶來(lái)的供應(yīng)壓力。另一方面還要?jiǎng)?chuàng)造條件，提升鐵礦石資源的戰(zhàn)略地位，把鐵礦石價(jià)格降到合理的位置，改善鋼企微利的局面。
　　3月份全國(guó)信貸水平突破1萬(wàn)億基本定局，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投、制造業(yè)投資仍相對(duì)較旺，其中基建投資全年增速可能達(dá)到22%。在貸款方向上，“在建、續(xù)建”項(xiàng)目，城鎮(zhèn)化，制造業(yè)，都是投資的重要方向。其實(shí)，城鎮(zhèn)化建設(shè)投資工作在去年10月底就已陸續(xù)展開(kāi)。在信貸資產(chǎn)區(qū)域配置上，中西部貸款比例正在上升。全國(guó)31省區(qū)市中有24個(gè)省區(qū)市將GDP增長(zhǎng)目標(biāo)定在10%以上。需求潛力巨大。
　　房地產(chǎn)政策利空消化過(guò)后，市場(chǎng)信息逐步恢復(fù)，下半年鋼市有望較上半年要好。從需求結(jié)構(gòu)來(lái)看，下一波行情或先于長(zhǎng)材品種展開(kāi)，板材相對(duì)平穩(wěn)。而城鎮(zhèn)化細(xì)則等利好因素則是反轉(zhuǎn)的先決條件。
　　

(關(guān)鍵字：鋼材 鋼價(jià) 現(xiàn)貨市場(chǎng))