3月份，國際油價先漲后跌，國內市場看跌預期日漸轉濃，當月26日24時迎國內成品油價格年內第三次下調，終端需求有所好轉。分油品看，汽油因春節利好因素消失，需求一般。柴油因工礦企業開工率恢復、部分地區春耕啟動，需求明顯好于2月。供應方面，原油加工量明顯上升，導致汽柴油產量環比有所增加。但當月成品油一改以往的凈進口局面，出現37萬噸的凈出口，在一定程度上抵消了產量增加對庫存的影響。初步統計判斷，成品油庫存或小幅下降，主要油品中，柴油庫存或有一定幅度的下降，汽油庫存或小幅上升。

3月，受烏克蘭局勢緊張、美國釋放原油戰略儲備及中國經濟不及預期等多重因素影響，國際油價先漲后跌。截至當月31日，WTI月度均價100.51 美元/桶，環比下跌0.17%，布倫特月度均價107.75美元/桶，環比下跌1.00%。國內市場于當月26日24時迎來年內成品油價第三次下調，汽、柴油價格每噸分別降低135元和130元。終端市場上旬需求較為平穩，此后受外盤走勢影響，看空預期濃重，需求一般，下旬調價過后，需求有所好轉。

從國內經濟運行情況看，制造業依舊呈現弱勢。盡管3月中國官方制造業采購經理指數(PMI)結束了此前持續回落的走勢，環比微升0.1個百分點至 50.3%，分項指數中生產指數、新訂單指數各自微升0.1個百分點分別至52.7%和50.6%，但從3月24日發布的匯豐中國制造業PMI指數初值來看，3月份中國制造業PMI指數仍低于預期，降至48.1，創8個月來最低，引發市場對中國經濟增長減緩而抑制需求增長的擔憂。工礦企業能源需求相較2月有所好轉，但仍顯疲軟。

分油品來看，汽油方面，春節長假利好因素消失，尚缺乏新的利好因素支撐，加之全月外盤走勢多日看跌，消費整體平淡，需求不及2月。柴油方面，3月，工礦企業基本結束休假，開工率恢復正常，此外部分地區春耕備耕啟動，工農業用油需求明顯好于2月。

供應方面，海關總署數據顯示，3月份國內成品油一改以往的凈進口局面，出現37萬噸凈出口，為近5年來第二次出現凈出口情況，且凈出口量為2010 年1月16萬噸的兩倍有余。從生產情況來看，3月金陵石化、鎮海石化、長嶺石化、燕山石化等多家主營煉廠進入檢修期，但因當月自然天數較多，全月原油加工量仍有所上升。國家統計局數據顯示，3月全國原油加工量4192萬噸，環比增加4.35%。汽柴油產量環比有所增加。

綜合上述情況，根據初步統計情況，我們預計，統計范圍內成品油庫存或小幅下降。主要油品中，柴油庫存有所下降，汽油庫存或小幅上升。

(關鍵字：庫存 成品油 國際油價)