近期 聚丙烯價格持續(xù)處下跌通道，基本面來看，供應端近期有增量趨勢，檢修裝置陸續(xù)回歸助推供應端增量，加之下游適逢淡季，需求端支撐不足， 聚丙烯市場供需矛盾加劇，短期利空因素偏多，反彈乏力。

一、聚丙烯持續(xù)處下跌通道

宏觀預期并未兌現(xiàn)，聚丙烯市場持續(xù)下跌。近期供需基本面來看，隨著前期檢修裝置陸續(xù)重啟，市場供應逐步偏向?qū)捤?需求端處于消費淡季，整體接貨積極性不高，對市場價格存在壓制。前期業(yè)者多寄期望于宏觀提振，市場處于觀望期，靜待政策指引，現(xiàn)貨整體維持區(qū)間整理為主。然當前來看，宏觀預期并未兌現(xiàn)，前期利空已陸續(xù)釋放，近期聚丙烯價格持續(xù)處下跌通道。

二、檢修裝置陸續(xù)回歸 供應增量

前期故障臨時性停車檢修增多，國內(nèi)聚丙烯裝置檢修損失量出現(xiàn)超預期上漲，創(chuàng)年內(nèi)新高;但隨著停車檢修裝置增多，低負荷運行的裝置減少，降負損失量下降。降負損失量降幅和檢修損失量漲幅互相抵消。

關于后市，預計供應端近期增量趨勢，部分檢修企業(yè)陸續(xù)回歸助推供應端增量。近期新增檢修企業(yè)集中于東北地區(qū)北方華錦;華北地區(qū)京博聚烯烴和金能化學;華東地區(qū)安慶百聚、華中地區(qū)中韓石化、西北地區(qū)神華新疆等。前期檢修裝置陸續(xù)重啟，且暫無計劃內(nèi)檢修裝置，因此裝置檢修損失量或?qū)⒊霈F(xiàn)回落。降負損失量隨著重啟裝置的多少或在7-8.5萬噸之間波動。預計后續(xù)裝置損失量或?qū)⒊霈F(xiàn)回落,臨時性故障停車裝置是關注重點。

三、下游傳統(tǒng)淡季 市場反彈乏力

需求端來看，下游傳統(tǒng)淡季，原料維持剛需補庫為主。塑編水泥及農(nóng)用類需求淡季，原料補倉意愿偏低;膜企多消耗自身庫存，維持剛需生產(chǎn);管材消費雖有政策利好提振，但房地產(chǎn)周期影響，整體消費難有大幅跟進。新能源汽車1-6月銷量同比增32%，出口同比增1302%，對抗沖共聚提振明顯。塑編數(shù)據(jù)顯示，塑編樣本中大型企業(yè)原料庫存天數(shù)較上周-8.68%;BOPP樣本企業(yè)原料庫存天數(shù)較上周-3.19%。PP管材樣本企業(yè)原料庫存天數(shù)較上周-4.56%。整體下游各行業(yè)開工率維持近三年相對低位，終端于PP支撐不足。

整體來看：預期宏觀提振并未兌現(xiàn)，市場仍需聚焦基本面，供應面來看，前期檢修陸續(xù)回歸，助推供應增量;而需求端下游各行業(yè)適逢淡季，終端支撐不足，未來供需矛盾或有加劇跡象。但考慮到成本端相對高位持續(xù)鎖定價格底線，或可緩解部分跌勢，故聚丙烯市場或保持偏弱盤整，反彈乏力上行再度受阻，聚丙烯短期受利空因素影響偏多，但有成本支撐托底，市場或無明顯下移空間。

基于中國聚丙烯業(yè)者出口需求，聚丙烯海外走訪第三站(印度尼西亞)，定于2024年8月19-24日出行，走訪企業(yè)包括薄膜、注塑、無紡布等塑料加工、當?shù)剡M口貿(mào)易以及海外倉儲物流企業(yè)，助力國內(nèi)企業(yè)面對面進行供需對接。

(關鍵字：PP PP市場)