2018年多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)定于21日公布。多位專家預(yù)計(jì)，2018年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速或在6.6%左右，平穩(wěn)實(shí)現(xiàn)年度增長(zhǎng)目標(biāo)。未來(lái)經(jīng)濟(jì)雖有下行壓力，但存在多方面積極因素。同時(shí)，消費(fèi)繼續(xù)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資總體仍將保持較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。展望2019年，經(jīng)濟(jì)增速雖然可能比2018年小幅放緩，但基本面仍是好的。

經(jīng)濟(jì)下行壓力增大

中國(guó)社科院日前發(fā)布的經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書預(yù)計(jì)，2018年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)6.6%左右。2018年我國(guó)第三產(chǎn)業(yè)增加值占比繼續(xù)提高，固定資產(chǎn)投資增速小幅回落，消費(fèi)增速總體平穩(wěn)，進(jìn)出口增速顯著大幅回升，貿(mào)易順差基本穩(wěn)定，CPI與PPI背離的剪刀差有所縮小，居民收入穩(wěn)定增長(zhǎng)。

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平預(yù)計(jì)，2018年四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)6.4%，全年增長(zhǎng)6.6%，平穩(wěn)實(shí)現(xiàn)年度增長(zhǎng)目標(biāo)。內(nèi)外需求同步減弱，增長(zhǎng)動(dòng)能穩(wěn)中趨緩，2019年經(jīng)濟(jì)增速將略有放緩。雖然經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，但基本面是好的，可能出現(xiàn)多方面積極因素。

中國(guó)銀行首席研究員宗良認(rèn)為，2018年受國(guó)內(nèi)外環(huán)境出現(xiàn)重大變化的影響，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，總體上呈現(xiàn)“三降兩穩(wěn)”特征，預(yù)計(jì)全年GDP增長(zhǎng)6.6%左右，比上年回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。“三降”指：增長(zhǎng)減速，下行壓力增大；貿(mào)易順差減少，國(guó)際收支方向逆轉(zhuǎn)；經(jīng)濟(jì)效益增勢(shì)減弱，工業(yè)企業(yè)“兩端”好于“中間”。“兩穩(wěn)”指就業(yè)穩(wěn)、物價(jià)穩(wěn)。

關(guān)注基建投資作用

展望2019年，宗良認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的形勢(shì)將更趨復(fù)雜。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策轉(zhuǎn)向和新興經(jīng)濟(jì)體金融市場(chǎng)動(dòng)蕩還將延續(xù)，全球經(jīng)濟(jì)或已進(jìn)入本輪復(fù)蘇的尾部階段。中國(guó)經(jīng)濟(jì)處在“大調(diào)整”關(guān)鍵時(shí)期，不同行業(yè)、不同地區(qū)、實(shí)體和金融、傳統(tǒng)金融和新金融等之間正在進(jìn)行大分化、大調(diào)整和大融合。這個(gè)“大調(diào)整”過(guò)程可能將延續(xù)3-5年。宏觀經(jīng)濟(jì)政策要高度關(guān)注外部沖擊和“大調(diào)整”疊加形成同頻共振，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)快下滑。預(yù)計(jì)2019年中國(guó)經(jīng)濟(jì)GDP增速較2018年小幅放緩。

連平表示，2019年宏觀政策著力點(diǎn)在于加大基建投資力度。預(yù)計(jì)2019年基建投資增長(zhǎng)10%，成為拉動(dòng)投資的關(guān)鍵力量。在過(guò)去幾年限產(chǎn)作用下，高能耗制造業(yè)投資形成低基數(shù)，2018年出現(xiàn)修復(fù)式增長(zhǎng)。2019年基數(shù)效應(yīng)減弱，制造業(yè)盈利增速已趨回落，將難以支撐制造業(yè)投資繼續(xù)較快增長(zhǎng)。受外需環(huán)境影響，與出口相關(guān)的制造業(yè)投資預(yù)期較弱。民間投資意愿下降，擴(kuò)大生產(chǎn)投資顯得非常謹(jǐn)慎，將影響制造業(yè)投資增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)2019年制造業(yè)投資增速下降到4%，高技術(shù)制造業(yè)投資增長(zhǎng)較快。房地產(chǎn)調(diào)控政策難以大幅放松，房?jī)r(jià)上漲勢(shì)頭得到遏制，房企資金來(lái)源壓力仍然存在。隨著土地購(gòu)置款項(xiàng)支出減少，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速將有明顯回落，預(yù)計(jì)增長(zhǎng)3%-5%。綜合判斷，2019年基建投資力度加大，房地產(chǎn)開發(fā)投資和制造業(yè)投資增長(zhǎng)可能放緩，固定資產(chǎn)投資約增長(zhǎng)5.8%。

中國(guó)社科院發(fā)布的經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書指出，根據(jù)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)季度模型預(yù)測(cè)，2019年我國(guó)GDP增長(zhǎng)率為6.3%。從供給側(cè)角度來(lái)看，決定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要因素包括勞動(dòng)力、資本和全要素生產(chǎn)率。由于我國(guó)勞動(dòng)力供給自2012年進(jìn)入拐點(diǎn)以來(lái)，逐年持續(xù)下滑，近年來(lái)全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)率在低位運(yùn)行。資本存量增速也隨著固定資產(chǎn)投資增速的下降而下滑。由于以上諸多因素短期內(nèi)很難得到顯著改變，2019年我國(guó)GDP潛在增長(zhǎng)率將依然在適當(dāng)區(qū)間內(nèi)小幅下滑。從需求側(cè)角度來(lái)看，2019年我國(guó)投資趨于合理和穩(wěn)定；消費(fèi)形勢(shì)相對(duì)樂(lè)觀；出口貿(mào)易仍將增長(zhǎng)，增速有所回落。
 

(關(guān)鍵字：GDP 基建 投資)